/htm/discourse/zhengquanjinrong/ 傲客论文 &raquo; 证券金融 zh-cn <a href='http://www.oklrc.com' target='_blank'>Power by OKLRC.com</a> distinctht@163.com /htm/discourse/zhengquanjinrong/97795.html 中国必须走向新工业化 一、中国21世纪总体发展战略的确立 (一)为什么要研究中国21世纪发展战略 我们国家已经制定了21世纪的近中期发展战略。近期发展战略是：21世纪前20年全面 建设小康社会，基本实现工业化，国内生产总值比2000年翻两番；中期发展战略是：到 21世纪中 2007-10-27 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97794.html 摘要：债券市场是中央银行三大货币政策工具之一的公开市场业务的基础市 2007-10-27 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97793.html 我国企业债券现状 企业债券是债券发行人为筹措资金而向债券投资者出具的、并承诺按一定利率定期支付 利息和到期偿还本金的债权债务凭证。在我国，1984年企业债券开始出现，到1987年，一些 大企业开始发行重点企业债券。发行企业债券，能使企业迅速筹集生产建设资金，调 2007-10-27 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97792.html 摘要：债券市场是中央银行三大货币政策工具之一的公开市场业务的基础市 2007-10-27 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97791.html 我国企业债券现状 企业债券是债券发行人为筹措资金而向债券投资者出具的、并承诺按一定利率定期支付 利息和到期偿还本金的债权债务凭证。在我国，1984年企业债券开始出现，到1987年，一些 大企业开始发行重点企业债券。发行企业债券，能使企业迅速筹集生产建设资金，调 2007-10-27 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97790.html 资产证券化在国际资本市场波澜壮阔的发展催生了我国对这一金融创新业务的探索。2005年4月，中国人民银行、中国银监会共同颁布实施《信贷资产证券化试点管理办法》，才真正拉开了我国信贷资产证券化业务的帷幕。 长期以来，相关法律制度的缺失，金融基础工程的薄弱，以及 2007-10-27 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97789.html 加入WTO后，祖国大陆新兴的证券市场面临扩大开放、实现国际化的急迫任务。祖国大陆的证券市场与推行QFII前期的台湾证券市场相比，存在许多相似之处，如股市低迷、股票市盈率过高、证券市场投资主体结构不尽合理等诸多弊端。而QFII制度在台湾的实施过程中，克服了上述弊 2007-10-27 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97788.html 一、资本资产定价模型的理论与应用价值 资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称 CAPM）是继哈里·马科维茨（Harry M·Markowitz）于1952年建立现代资产组合理论后，由威廉·夏普（William·Sharpe）和约翰·林特（John Linter）、简·莫森（Jan Mossin） 2007-10-27 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97787.html 目前，资产证券化业务对于大多数财务人员来讲，还是比较陌生的。偶尔从报刊杂志上看到“资产证券化”这个字眼，也只能大概地揣摩其含义。其中的原因主要是因为我国并没有真正意义上的资产证券化业务存在。但是，随着金融创新意识的增强以及规避和化解风险的冲动，包括商 2007-10-27 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97786.html 20世纪80年代初，欧美国家证券税制改革的目标是稳定证券市场，在税种搭配、税率设计方面充分体现了既有利于宏观调控，又有利于长期投资和抑制短期投资的特点。 我国证券交易印花税在股市上名为凭证税，但实际上等同于国外的证券交易税（Securities Transaction Taxes， 2007-10-27 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97785.html 一、引言 在我国证券市场引入信用交易机制的呼声由来已久。早在10年前就有学者提出这一主张（韩志国，1994），但并没有引起人们的重视。在实行银行业和证券分业管理后，货币市场和资本市场之间的资金流动受到阻塞。近两年来，这两个市场之间的“防火墙”开始松动，证券 2007-10-27 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97784.html 随着我国加入WTO，资本市场对外开放日益迫近，我国券商将面临着先进组织管理模式、现代金融衍生产品与对冲技术。拥有数十倍于我资本实力与混业经营优势的全球超级投资银行的激烈竞争。如何适应经济全球化、金融自由化带来的挑战，在国际证券市场赢得生存和发展的空间， 2007-10-27 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97783.html 纵观世界，没有哪一个国家不对证券市场进行严密监管的。从理论上讲，对于市场监管的需要，是因为存在市场失灵的情况，证券市场尤其如此。证券交易的虚拟性与实体经济活动的真实性根本不同、证券市场巨大的利益驱动、证券价格的巨幅波动以及证券市场波动对实体经济运行造 2007-10-27 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97782.html 随着中国证券市场的不断规范发展，有关市场规范、监管的法律、法规、部门规章不断增加，形成了一个庞大的法律法规体系，涉及到的数量方面的法规条款多不胜举。这些定量的要求应该是规范、监管思想的最明确的表述，但实际上涉及到法规中的数字，很多人经常会产生这样那样 2007-10-27 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97781.html 1999年美国《金融服务现代化法案》的出台标志着混业经营已成为国际金融发展的时代潮流。而我国加入WIO已近两年，这意味着国内证券业愈来愈直面国外“全能型”金融集团“巨无霸”的无情冲击。而我国目前现行的分业经营将使证券业无法在较短的时间内完成迅速壮大和成熟起 2007-10-27 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97780.html 一、问题的提出：地方债务压力及其缓解 改革开放以来，随着市场导向经济体制改革的不断深入以及“计划放权、财政让利”这一创新体制（吕炜2002，p.102）的推行实施，各级地方政府获得了较大的对内改革、对外开放的经济自主权，促进了地方经济的持续、快速发展。与此同时 2007-10-27 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97779.html 一个具有较高的效率和流动性的债券二级市场能够降低一级市场的发行成本，保证一级市场顺利发行。近年来，银行间债券市场快速发展，为保证货币政策的有效传导以及宏观经济的健康运行发挥了重要的作用。中国债券市场的进一步发展，需要建立良好的市场结构，包括交易工具、 2007-10-27 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97778.html 由于我国证券市场起步较晚，CAPM只是最近几年才被引进并应用到各个投资决策和理论研究领域。但是我国并不成熟的证券市场难以满足CAPM理论严格的基础假设条件，所以CAPM理论在现实市场中的有效性值得进一步探讨。本文将对CAPM在我国的应用问题进行分析。 一、CAPM的理论 2007-10-27 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97777.html 资产证券化（ABS）是指将缺乏流动性但又能够产生可预期的稳定现金流的资产汇集起来，通过一定的结构安排对资产中风险与收益要素进行分离与重组，再配以相应的信用担保和升级，将其转变成可以在金融市场上出售和流通证券的过程。这些资产都具有质量和信用可被准确评估、 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97776.html 一、中国债券市场不发达的状况及其原因 在资本市场正在发生结构性变化的新形势下，在机构投资者日益壮大，并逐渐成为市场主力的情况下，发展债券市场已经成为完善市场结构的必然选择。近几年，我国的债券市场虽然发展迅速，但债券总量只占GDP的 24％，相比国际上95％的 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97775.html 2002年6月4日，中国证监会颁布《外资参股证券公司设立规则》和《外资参股基金管理公司设立规则》（以下简称“两规则”），并于7月1日起正式实施。 “参股”和“设立”是两规则所规范的主要行为。这既是中国加入WTO证券行业对外开放承诺的履行，又体现了管理层对证券行业 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97774.html 内容提要: 我国加入WTO后，证券业面对外来挑战进行全方位的业务创新势在必行，网上证券作为证券业务创新的代表已引起业界关注。国内证券业能否以发展网上证券交易业务为契机，从交易手段、经纪业务模式到服务理念等各个层面，进行全方位的业务创新，提高我国证券行业未 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97773.html 随着金融服务业全球化的推进，各大券商认识到，公司不但应具有强大的跨国服务能力，同时也必须在全球各地直接设立分支公司、合资公司，以减少环节，降低成本。我国明确规定外资在合资券商中所占比例，入世后3年不超过33％的权重，入世后5年不超过49％的权重。因此，国外 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97772.html 目前世界上主要交易所基本上是采用十进制的报价方式，但是对不同的股票价位，其最小报价单位还有一定的区别。这从一个侧面反映了最小报价单位的对市场质量的影响还有待进一步研究。 问题的提出 最小报价单位（tick size）是指证券交易时报价的最小单位，它规定了两个不 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97771.html 内容提要: 在国外发达市场，蓝筹股几乎是家喻户晓、人人皆知。蓝筹股较高的中长期投资价值已为广大投资者所认同，并出现了许多专门投资于蓝筹股的机构和个人群体，由此改变了整个市场的投资理念和投资行为。 从全球证券市场看，蓝筹股是成熟市场的标志之一。蓝筹股在国 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97770.html 内容提要: 股票市场的平稳运行取决于做多与做空机制的协调发展，中国股票市场风险日益积累的重要原因之一就是，与做多机制相对应的做空机制不完善并处于明显的劣势。引入信用交易、股指期货交易以强化做空机制，既是市场发展的需要，又具备了基本条件。 股票市场的平稳 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97769.html 内容提要：证券市场国际化使中国证券市场与国际证券市场的关联性越来越强，加入WTO使得中国证券市场国际化的步伐进一步加快。本文针对当前中国证券市场国际化的障碍，对证券市场国际化的机遇和挑战进行分析，提出了较合理的战略选择。 证券市场国际化是指以证券为媒介的 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97768.html 内容提要: 中国证券业经过16年的发展历程后，截至2003年6月底，我国证券公司已达131家，资产规模超过5000亿元，净资本为724亿元。1997- 2000年，证券业对GDP的总贡献度分别为0.96%、0.86%、1.02%和2.17%；在GDP年增长额中，证券业所占比重1999和2000年分别达到了7.17%和 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97767.html 国有股减持是现代企业制度改革的必然要求，也是充实社会保障基金推进国企改革攻坚战的需要，因此，国有股减持是我国证券市场向市场化、规范化迈进的重要一步。也正是如此，国有股减持的定价也要相应遵循市场化的原则。但由于上市公司股权结构的调整不能一步到位，国有股 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97766.html 2001年对中国证券市场影响力最大的事件应为“国有股减持和流通”。为了寻找到令多方共赢的方案，中国证监会在2001年11月中旬公开向社会各界征集，经过初步汇总和整理后，共归纳为七大类方案，即配售类方案、股权调整类方案、开辟第二市场类方案、预设未来流通权类方案、 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97765.html 一、 证券市场对于农业发展的功能证券市场是社会化大生产的产物，是商品经济、市场经济发展到一定阶段的必然结果，是市场经济走向成熟的标志。作为市场经济的高级发展形式，证券市场浓缩和凝聚了市场经济的基本机制、核心要素和基本价值观念，它应该而且可以为农业的发 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97764.html 利率机制改革是我国一系列市场化改革中较滞后的一环。随着经济增长和结构调整的变化，利率改革的条件逐渐成熟，进一步推进改革的呼声也越来越高。国内方面，利率改革的滞后已经成为其他改革推进和绩效发挥的制约因素；外部方面，加入WTO意味着金融业必须在5年内完全开放 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97763.html QFII（Qualified Foreign Institutional Investor）制度，即外资专业投资机构制度，是指允许经核准的合格外国机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97762.html 摘要] 本文试图以比较的方法，论述西方传统文化和我国传统主流文化对“诚信”的不同理解、运用以及由于这种差异所产生的对目前我国股票发行审核方式的影响。本文只代表个人观点，旨在抛砖引玉。 引言 文化是历史的沉淀。发源于不同地理环境、经济水平和历史机遇的任何一 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97761.html 我国上市公司收购法律体系主要由《证券法》、《公司法》、《股票交易与发行管理暂行条例》（以下简称《股票条例》）、《国有资产评估管理办法》、《收购办法》和《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》、（以下简称《披露办法》）以及上市公司收购信息披露格式等规范 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97760.html 近代公司制在晚清被引入中国后，公司股票以其整齐划一、转让灵活的特点，为国人投资理财带来了不少方便。但是习惯于独资、合伙与借贷等经营方式的民众，尚难深入理解与体验公司的经营原则。于是，近代经济手段同传统经营理念的嫁接，便导致了一些奇异的经济行为。民众股 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97759.html 证券市场是一个快速多变、充满朝气的市 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97758.html 一、巴菲特的战略投资理念 巴菲特在长期的投资实践中，对现代证券投资理论的研究，对证券市场信息的采集分析、对投资者行为和心理素质要求的认识、对投资品种的选择和投资时机的把握等都另辟蹊径，其批判性的逆向思维和投资行为，形成了其独特的战略投资理念。本文对其 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97757.html 【摘 要】 风险投资是一种由职业金融家向新创的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业/产业(一般属于高科技性质)投入权益资本的行为。本文首先分析了风险投资的基本特征,然后阐述了我国发展风险投资的重要意义,根据当前我国风险投资发展中存在的问题,进而从资金来源,政府 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97756.html 一、证券经纪品牌经营的必要性 谈到证券经纪的品牌经营，我的第一个联想是美国的豪马贺卡公司，网站域名为www.hallmark.com；她是一家销售贺卡的公司，但每年的销售量却达到10亿美金。 如果我们把商品分为有形商品和无形商品两种，贺卡这种商品几乎等于无形；豪马公 司 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97755.html 【摘要】开展期货标准仓单质押贷款是商业银行寻求新的利润增长点的内在需求，是期货市场发展的润滑剂。但同时也存在着风险。要对贷款过程的每个环节认真分析，制定应对策略。 开展标准仓单质押贷款的现实需求及发展现状 (一)开展标准仓单质押贷款是商业银行发展创新、寻 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97754.html 内容提要：安然破产之后，美国证券监管当局以及社会各个方面就其反映的问题对其监管体制、会计制度、审计制度、企业内部治理结构以及职工养老金制度和期权报酬制度等多方面提出改革，以重建投资者信心，这对转轨国家证券监管体制的建立具有十个方面的重要启发。 2001年1 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97753.html 摘 要：文章对我国现阶段社保基金运营过程中存在的问题进行了分析，同时提出了目前应采取的几点措施。 关键词：社保基金 投资管理 问题 对策 一、社保基金运营过程中存在的问题 随着我国社会保障事业的发展，社会保障基金的规模日益扩大，如何加强投资管理使其保值增值 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97752.html 随着改革开放的推进，特别是正式加入WTO的临近，我国的银行业开始迈出了结构调整的步伐，相继出台了一些充实资本金、提高竞争力的政策，与此同时，证券市场结束了试验期，开始走向规范化发展的道路。这标志着中国的金融业正在走向市 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97751.html 摘 要：目前，我国养老保险面临着严峻挑战。因此，加强养老保险基金的征收和规范管理，特别是严防养老保险基金的流失，是亟待解决的问题。文章对此进行了探讨，并提出了相关对策。 关键词：养老保险基金 流失 防范对策 养老保险是社会保障的重要组成部分，养老基金具有 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97750.html 「摘 要」最大诚信原则是保险的基本原则，保险最大诚信原则运用的目的是为了解决信息不对称、道德风险、顾客心理安全需求等问题。为完善保险业诚信体系应加强社会信用体系建设、加强保险诚信法制建设、建立保险诚信管理制度、加大诚信宣传教育、改革保险公司营销体制、 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97749.html 摘 要：车险保费收入占财险保费收入比例一直维持在60%以上，是财产保险的一大支柱险种，但是自2000年以来，车险赔付率一直居高不下，其利润贡献度与其保费占比严重不匹配，车险“高保费、高赔付、低效益”的经营现状，直接影响到整体财险业务的可持续发展。为此，在机动 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97748.html 传统金融理论是建立在“理性经济人”的假定基础之的，行为准则是既定目标的最优化。随着金融市场上各种异常现象的积累，从投资者行为分析着手的行为金融就应运而生了。行为金融学作为一个正在崛起的领域，其视角也越来越广泛，尽管还未形成主流，但越来越多的金融学家正 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97747.html [提 要] 随着农村经济体制改革的深化, 迫切需要建立和完善农村社会保障制度。本文通过分析农村养老保险基金筹集过程存在的问题, 指出农村养老保险基金的筹集途径。 [关键词] 农村 养老保险 养老保险基金 一、筹集农村养老保险基金存在的问题: (一) 保费筹集原则与参加自 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道 /htm/discourse/zhengquanjinrong/97746.html 〔摘 要〕在我国寿险市场，体现保险意识程度并真正决定投保与否的主体，经常是具有支付保险费经济能力的投保人。目前，支付保险费的投保人（不含投保人、被保险人同属一人情形，下同），除了被指定为受益人（这主动权也在被保险人手中）和在分红保单中享有红利分配权外 2007-10-26 证券金融 傲客 傲客论文频道